电力板块逆市涨超2%，机构：盈利天花板与估值中枢有望同步抬升

　　7月17日，三大指数震荡调整，电力板块异动拉升！电力ETF招商（560480）上涨2.07%跟风股，呈现企稳回升态势。权重股长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、国投电力纷纷跟涨。业内人士分析指出，拉动电力板块本轮反弹的核心逻辑，是迎峰度夏用电需求超预期爆发与能源政策密集兑现的共振效应。

　　驱动一：全国用电负荷连创历史极值，夏季需求催化板块情绪

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　　需求端是本轮上涨最直接的催化剂。国家能源局数据显示，2026年7月以来，全国用电负荷频创历史新高。上半年全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。

　　7月至8月是传统迎峰度夏关键阶段。据国元国际，电力板块景气判断仍应立足于“总量平稳、结构升级”的主线。若后续高温天气持续，居民制冷负荷和商业负荷仍有望回升，工业生产、充换电、数据中心等负荷的高景气将提供底部支撑。

　　驱动二：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》

　　近日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确从发电侧、电网侧、用户侧三端协同发力，提升绿电系统消纳能力。

　　与此同时，国家能源局披露，“十五五”期间全国电网固定资产投资将超5万亿元，较“十四五”增长超80%，规划新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超4.2亿千瓦。

　　华创证券在“电力+”系列深度研究报告中，将上述政策转变归纳为四个方向：绿色溢价逐步从预期走向现实（绿证国际化叠加消纳责任权重制度完善）；市场机制从试点走向正式运行；核电2030年在运装机目标1.1亿千瓦，成长确定性显著提升；火电收益结构向“电量+容量+辅助服务”多元化转型。华创证券明确表示，这四条主线均具备可见的政策支撑，并非单纯预期差博弈。

　　机构观点：维持电力板块积极评级，盈利天花板与估值中枢有望同步抬升

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　　国盛证券指出，《“十五五”碳达峰行动方案》与三年节能降碳行动计划双落地，建议沿火电、水电、算电协同、核电四条主线布局。

　　东方证券强调，从中长期来看，AI高速发展带来的算电协同是重要主线，算力高增带来的庞大用电需求（中性情景下2030年中国数据中心用电量有望达8000亿千瓦时）将为绿电提供稳定消纳空间，电力资产定价逻辑存在从“成本竞争”到“价值发现”跃迁的可能，盈利天花板与估值中枢有望同步抬升。

　　资料显示，电力ETF招商（560480）跟踪电力指数，成分股主要覆盖了电力及电网行业，横跨火电、水电、风电、核电、光伏发电、电网共6大细分赛道，全面布局能源电力系统。前五大成份股为长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、永泰能源等大市值央企。