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根据《全国矿产资源总体规划(2021—2025年)》,我国战略性矿产资源目录共包含36种矿产,具体如下:
能源矿产(6种)石油、天然气、煤炭、煤层气、页岩气、铀。
金属矿产(25种)铁、锰、铬、钒、钛、铜、铝、镍、钴、钨、锡、钼、锑、金、铌、钽、铍、锂、锆、稀土、锗、镓、铟、铪、铼。
非金属矿产(5种)晶质石墨、磷、钾盐、硼、萤石。
今天我们介绍钨。
【15.钴】
矿产特性和应用领域
钴具有很好的耐高温、耐腐蚀、磁性性能,广泛用于航空航天、机械制造、电气电子、化学、陶瓷等工业领域,且是电动汽车三元锂电池正极材料的重要原料。
钴主要以伴生矿的形式存在,多伴生于铜钴矿、镍钴矿、砷钴矿和黄铁矿中,独立存在钴矿物极少。根据最新行业分析,电池领域已成为钴最核心的需求场景。
2024年全球钴消费量约为22.2-23.53万吨,其中动力电池和消费电子电池是主要驱动力。在刚果(金)实施出口配额政策后,预计2026年全球钴需求量将增长至约26.86-27.38万吨,而供应缺口可能达到3.55万至7.8万吨,表明市场已从过剩转向实质性短缺。
全球储量
全球绝大多数钴资源以伴生矿形式存在。主要类型包括:位于刚果(金)和赞比亚的沉积型层状铜钴矿、澳大利亚及附近岛国和古巴的含镍红土矿床,以及澳大利亚、加拿大、俄罗斯和美国等地镁铁质岩石中的岩浆型镍铜硫化物矿床。各类钴矿资源中大约41%为铜钴矿,36%为镍铜钴硫化矿,15%为红土镍钴矿,纯钴矿床(砷化钴、硫化钴、钴土矿)不足8%。
全球生产量
2024年全球钴产量约为29万金属吨。其中,刚果(金)产量约为22万吨,占全球总产量的76%,占据绝对主导地位。 其他重要产区:印度尼西亚受益于镍湿法冶炼项目的产能投放,产量增长迅速,从2021年的2700吨激增至2024年的2.8万吨,全球占比从1.6%上升至9.7%,成为重要的增量来源。据不完全统计,2025年全球钴的金属产量约为26-27万吨。
中国消费情况
中国钴资源匮乏,作为全球主要的新能源汽车和电池生产国,我国钴消费量占全球三分之二以上,但钴矿对外依存度在98%以上,主要是从刚果(金)进口矿山钴(粗钴)进行精炼。2025年,由于刚果(金)先后实施出口禁令和配额制,中国钴湿法中间品进口量自年中起显著下滑,国内市场转而依赖历史库存和回收渠道。 电解钴的消费结构显示,高温合金领域占比最多,约为45%,2025年消费量预计达到1.5万吨左右。而电池材料方面,受刚果(金)政策导致的原料供应紧张和价格上涨影响,2025年中国硫酸钴、氯化钴等产品产量同比有所下降。
网上杠杆配资中资企业布局
中资企业通过对海外钴矿的投资布局保障资源供应。 刚果(金)作为全球钴供应核心,2024年其钴矿产量约占全球的75%-76%。根据2025年10月公布的配额明细,中国企业掌握了约56%的基本配额出口额度,其中洛阳钼业获得单笔最大配额(3.12万吨)。洛阳钼业依托刚果(金)的铜钴矿布局,成为全球最大的钴生产商,2023年产量为5.55万吨,同比增长174.31%,2024年钴金属产量达到约11.42万吨,同比增长106%,全球市占率提升至约40%。 印尼已成为全球第二大钴产国,2024年产量约2.8万吨,占全球10%。中资企业积极布局印尼镍钴项目,如华友钴业、格林美、力勤等矿业公司,随着湿法镍产能放量,伴生钴产量快速增长,预计2026年印尼钴产量可能达到约4.8万吨,2027年乐观估计可达7万吨。
刚果(金)出口配额政策
政策演变:为应对钴价低迷和推动本土产业升级,刚果(金)自2025年2月起实施了近8个月的钴出口禁令,并于2025年10月正式解除,转而实施出口配额管理。
配额详情:2026年和2027年,每年的钴出口总量被限制在9.66万吨(其中基础配额8.7万吨,战略配额9600吨),这一数字显著低于2024年22万吨的实际产量和出口量。该政策直接导致全球钴供应预期从过剩转为短缺。配额制下的首批原料预计在2026年3-4月才能抵达中国,导致2026年第一季度市场面临原料紧张局面。
近期市场动态
近期市场动态(2026年2-3月):
供给端:2026年2月,位于马达加斯加的安巴托维镍钴项目因热带气旋袭击而关闭,该项目年产量约2500吨钴,进一步加剧了市场对供给收紧的担忧。
元股证券:ygzq.hk

需求端:2026年前两个月,中国新能源汽车产销量同比出现下滑(产量降8.8%,销量降6.9%),对短期钴需求构成压力。但同时,低钴/无钴电池技术的推广也在长期影响需求结构。
价格表现:在供给收缩预期和短期补库需求推动下,钴价在2026年春节后呈现震荡上涨。例如,2月26日国内钴价报440,100元/吨,较半月前上涨3.48%。但需求疲软也使得价格面临下行风险。
小结:刚果(金)的出口配额政策是当前影响全球钴供应的最关键因素,导致2025-2026年供应量同比收缩,市场由过剩转向短缺。动力电池仍是核心需求,但增速放缓及低钴化技术对长期需求增长构成挑战,在刚果(金)配额政策持续执行的背景下,2026-2027年钴市场将处于紧平衡或短缺状态复牌后怎么操作,而产业链正在通过增加从印尼进口、发展电池回收等途径,寻求供应链的多元化与补充。
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