长江有色：特朗普释放结束战争信号+国内经济回暖共振 1日锌价或上涨

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　　【ccmn.cn摘要】美股走强且美元走弱提振，隔夜伦锌收涨1.01%；国内锌精矿TC维持低位，下游压铸、氧化锌等开工率持续上升、社库小幅去化，今现锌或上涨。

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　　【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌偏强震荡，开盘报3185.5美元/吨，高点报3230美元，低点报3158美元，尾盘收于3214美元，涨32美元，涨幅1.01%；成交量13644手增加1813手，持仓量210373手增加1851手。晚间沪锌走势先抑后扬，尾盘强势拉升，主力2605合约最新收盘价报23695元/吨，涨130元，涨幅0.55%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美股走强且美元走弱提振，隔夜伦锌收涨1.01%，收报3214美元/吨；

　　宏观面：地缘局势缓和与国内经济回暖共振

　　地缘政治方面，周一《华尔街日报》报道称，即便霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，特朗普政府仍倾向于结束对伊朗的军事行动。尽管美国国防部长赫格塞思警告“未来几天将是决定性时刻”，若伊朗不妥协冲突可能升级，但市场更倾向于押注“停火在即”。受此乐观情绪提振，美元指数下跌0.6%至99.88，美股周二大幅收高，标普500指数大涨2.91%，创下2025年5月以来最大单日涨幅。此外，美国2月职位空缺降幅超预期，招聘人数降至近六年最低，进一步缓解了市场对通胀反弹的担忧，提振了风险偏好。

　　国内经济方面，央行一季度例会强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。国家统计局数据显示，3月制造业PMI（50.4%）、非制造业商务活动指数（50.1%）及综合PMI（50.5%）均重返扩张区间，经济景气水平显著回升，为市场注入信心。

　　基本面：供需博弈下的锌价走势

　　供给端，国内矿山生产恢复，锌矿供应增加。3月国内矿山复工复产情况良好，前期放假及北方季节性停产的矿山逐步复产，国产锌精矿产量预计明显增加。然而，受地缘冲突及澳大利亚等主产国恶劣天气影响，3月中国锌精矿进口窗口持续关闭，进口矿供应担忧仍存。国内锌精矿加工费（TC）维持低位，主流区间为1400-1600元/金属吨。

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　　需求端，沿江高铁等项目为中长期基建消费提供支撑，下游压铸、氧化锌等行业开工率持续上升，社会库存小幅去化，下游企业逢低采买意愿增强。不过，本周初国内锌锭去库有所放缓。截至2026年3月30日，全国主要市场锌锭社会库存为21.4万吨，较3月26日仅下滑0.04万吨。同时，汽车家电消费增速放缓，终端订单有限，原料成本高企，初端企业开工率仍低于去年同期，下游以消化库存为主，去库斜率或有放缓。

　　后市展望

　　短期来看，市场情绪修复及需求缓慢回升带动锌价弱反弹，但宏观尾部风险仍需关注。结合盘面走势，预计今日锌价将呈现窄幅盘整格局，价格或在23300-23900元/吨区间震荡。建议密切关注宏观政策动向、地缘局势演变及国内库存去化速度。

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