来源：雷达Finance割肉还是等
雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅
去年的3·15晚会揭开卫生巾行业乱象后，黄子韬直言自己看不下去，随后亲自下场推出朵薇品牌，正式进军卫生巾赛道。
5月17日，身为品牌创始人的黄子韬，公开朵薇一周年的成绩单。这一年，品牌累计GMV突破7亿元，产品销售超9亿片，复购率达58.57%，超过850万人成为朵薇品牌用户。
亮眼成绩背后，朵薇的发展之路并非一路坦途。去年6月，朵薇曾因消费者在产品中发现异物登上热搜。对此，朵薇回应称，异物系无纺布生产过程中部分突出纤维受热碳化。
今年2月，黄子韬还在一档节目中透露，尽管销量不俗，但朵薇尚未收回本金。
值得一提的是，朵薇的原大股东杭州千芝雅卫生用品有限公司于2025年3月退出股东行列，而杭州千芝雅正是当年3·15晚会曝光的米菲纸尿裤在大陆地区的授权商。
彼时，杭州千芝雅回应称，米菲纸尿裤所有产品均通过国家相关质量认证，生产工艺及成品检测严格遵循国家标准。
目前，黄子韬通过直接与间接持股相结合的方式，手握朵薇背后公司近20%股份。与此同时，A股上市公司遥望科技（维权）也依托旗下子公司完成对朵薇的参股布局。
雷达财经注意到，遥望科技近年来的业绩表现难言出色。2021年至2025年，遥望科技5年累计归母净利润亏损超36亿元。
除了创始人黄子韬、遥望科技董事长兼CEO谢如栋外，朵薇的另外一个合伙人吴跃则是杭州千芝雅的法定代表人、董事、经理。
对于朵薇的后续发展，吴跃透露，未来朵薇将持续优化产线，加速迭代新品。同时将继续扩充品类，以满足消费者对不同场景的需求。
黄子韬跨界卖卫生巾，一年卖出7个亿
5月17日，黄子韬公开朵薇一周年成绩。据黄子韬介绍，朵薇推出一年以来，品牌累计GMV突破7亿元，销售产品超9亿片，品牌用户规模超过850万人，好评率达98%，复购率达58.57%。
黄子韬着重强调，“好评率98%是一个非常重要、非常真实的数据”。在他看来，朵薇能取得今天的成绩，是基于所有用户和粉丝的信任。
去年5月，朵薇正式推出时，品牌方曾透露总投资已达到2.75亿元。但自问世以来，朵薇的发展之路并非一路坦途。
公开报道显示，去年6月，江西一位消费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】称，其在购买的朵薇卫生巾中发现黑色异物，相关话题一度冲上热搜。
彼时，朵薇品牌方回应称，黑色异物系无纺布生产过程中部分突出纤维受热碳化，并非有害物质，可放心使用。
截至发稿，在黑猫投诉平台上搜索“朵薇”关键词，仍可以看到超40条结果。其中，不乏产品发现异物、发霉、使用后过敏等投诉。
尽管业绩规模稳步走高，但朵薇仍面临一定的盈利压力。今年2月，有媒体报道称，黄子韬在一档韩国综艺中透露，尽管朵薇卫生巾已销售了1.5亿元，但仍未收回本金。
黄子韬在此次的周年活动上表示，“近期原材料价格上涨得很厉害，但我们在最艰难的时候，也没有涨一分钱，所有的成本我们自己扛住，我们会一直坚持初心。”
吴跃解释称，朵薇能做出不涨价的承诺，是因为在2月就提前预测到涨价趋势，并进行了战略性备货。
回顾创业一年的心路历程，黄子韬感慨颇多，“刚开始有很多焦虑，第一次在工厂直播卖了4000多万的时候，我反而很怕这件事变成昙花一现”。
据悉，2025年5月上线首秀时，朵薇30分钟内售罄50万单组合套装，单场GMV突破4000万元。
不过，朵薇如今所取得的成绩，给团队带来了很大的信心。
在产能布局层面，如今，朵薇的生产线已从创立之初的3条扩展至25条。其中，卫生用品设备生产线19条，棉柔巾生产线2条，湿厕纸生产线4条。
在渠道建设方面，据遥望科技总裁方剑介绍，目前，朵薇已入驻线上10余个主流电商平台，线下覆盖超100个商业渠道、超30000家门店，渠道类型涵盖便利店、商超、高校、电商平台及自营直播等多元场景。
黄子韬持股近20%，合伙上市公司近年业绩承压
天眼查显示，朵薇运营主体浙江朵薇护理用品有限公司成立于2021年6月，注册资本1000万元。
管理层面，朵薇由品牌创始人黄子韬，品牌合伙人——遥望科技董事长兼CEO谢如栋、吴跃三方共同操盘。
其中，黄子韬负责产品体验与用户信任链接，遥望科技提供渠道与营销，吴跃掌控供应链与品控。
据媒体报道，浙江朵薇的前身为浙江米派护理用品有限公司，该公司最初以代加工业务为主，朵薇卫生巾产品线在此之前已投入市场。
关于朵薇代工贴牌的质疑，黄子韬曾予以否认，其自称收购了一个卫生巾厂，旧工厂的生产工序已全部停用，新工厂采用全新设备，并强调朵薇卫生巾已通过17项国家检测，达到医护级标准。
谢如栋也解释称，卫生巾的生产资质等申请事宜较为复杂，最终他们决定用原来的品牌名，但在产品上做了很多改良。
股权层面，浙江朵薇的股权结构经历多轮变化。天眼查显示，浙江朵薇原来的大股东杭州千芝雅卫生用品有限公司于2025年3月退出，而吴跃目前为杭州千芝雅的法定代表人、董事、经理。
配资炒股值得一提的是，杭州千芝雅正是当年3·15晚会曝光的米菲纸尿裤在大陆地区的授权商。
彼时，杭州千芝雅发布声明称，公司对“非法回收、翻新、销售残次品的行为”零容忍，已第一时间在相关部门的指导下展开全面调查，并将配合监管部门全力打击违法行为。
杭州千芝雅还强调，米菲纸尿裤所有产品均通过国家相关质量认证，生产工艺及成品检测严格遵循国家标准。
天眼查显示，目前，黄子韬直接持有浙江朵薇15%的股份。
同时，杭州衡研科技有限公司、杭州龙则灵网络科技有限公司、杭州昕燕文化创意有限公司、杭州岚穹网络科技有限公司、杭州匠仁智慧科技有限公司分别持股40%、20%、10%、10%、5%。
其中，黄子韬还通过杭州龙悦谦网络科技有限公司投资的杭州龙则灵网络科技有限公司间接持股约4.312%，其合计持股比例接近20%。
而杭州龙则灵网络科技有限公司的第一大股东，为遥望科技旗下的杭州遥望网络科技有限公司。
作为A股“直播电商第一股”，遥望科技手握海量明星艺人IP资源，直播业务布局覆盖抖音、快手、淘宝、视频号等主流平台。
不过，遥望科技近年来的经营业绩却长期承压。同花顺iFinD数据显示，2021年至2025年，遥望科技分别录得营收28.11亿元、39.01亿元、47.77亿元、47.63亿元、33.03亿元。
同期，遥望科技的归母净利润分别亏损7亿元、2.63亿元、10.5亿元、10.01亿元、6.49亿元，5年合计亏损超过36亿元。
元股证券:ygzq.hk今年第一季度，遥望科技录得营收6.31亿元，同比减少35.07%；归母净利润2.27亿元，同比扭亏为盈。
遥望科技曾在财报中解释亏损原因，除了原女鞋主业拖累外，还与创新业务前期投入较大等有关。
谈及遥望科技仅参股而非控股的决策，谢如栋解释称，“对于遥望来说，核心能力不是制作产品，所以我们不应该在品牌上去控股。作为一个业外人士，我们没有办法主导一个产品的诞生。相比控股，我们参股是比较合适的，也能在销售部分相辅相成。”
持续拓展产品矩阵，打法能否复刻？
在一周年年度之约的活动现场，朵薇正式宣布品牌战略升级，从单一卫生巾产品升级为全场景个护品牌，围绕经期护理、湿厕纸、棉柔巾、消毒级系列、家庭清洁等方向拓展产品矩阵。
从产品线演变来看，朵薇自首款蚕丝卫生巾起步，后续陆续推出安睡裤系列、海绵饱饱超吸收系列、日安裤系列、泡泡小鲸湿厕纸等产品。
黄子韬指出，“湿厕纸是第二阶段重点，其他东西一步一步来”。在他看来，“湿厕纸现在占整个市场空间份额非常小，但以后这种（干）纸巾将被湿厕纸替代。”
黄子韬还将湿厕纸品类比作一片沙漠，并放出豪言：“我要把沙漠吃掉。”
吴跃透露，朵薇现有4条湿厕纸生产线，未来可能扩至20到30条。
关于全品类扩展，黄子韬透露，未来朵薇的产品可能涉及一次性内裤、洗脸巾、儿童用品等。
不过，朵薇对此仍将保持审慎态度。谢如栋直言，“我们的核心策略仍是基于现有能力与团队优势展开。以吴跃为例，他在卫生用品领域具备深厚的专业积累，因此我们现阶段仍将聚焦于卫生用品赛道深耕。”
谢如栋还透露，“目前，我们尝试拓展了一次性内裤等新品类，但该产品研发已历时近10个月，至今尚未上市，主要原因在于该领域并非我们的核心优势所在，我们采取了更为审慎的把控态度。”
值得一提的是，吴跃表示，朵薇已采用世界顶级AR+视觉检测系统执行全流程品控，该技术处于国内卫生用品行业领先水平，可实现缺陷实时识别、精度自动判定、全程可追溯，从制造端保障产品一致性与安全性。
谢如栋还透露，朵薇计划运用已有的AI能力，实现真正的透明化营销与管理，包括客服的秒级回复、内部经营管理流程的自动化等，争取6月上线。
同时，朵薇也在加速海外扩张。谢如栋表示，“我们将同步推进本土与海外市场的双向扩张：本土市场目标实现线上线下全渠道覆盖。海外市场已于上月启动签约并逐步铺货，作为新开拓的业务板块，预计将为整体销售增长提供重要增量。”
截至目前，泰国市场进展最快，预计6月中旬正式上线销售；马来西亚市场的相关认证正在办理中；日本、美国、越南、新加坡等市场也在全力推进。
对于“明星IP+超级工厂”这套组合拳是否可复制，谢如栋坦言：“可以说是天时地利人和。与吴跃相识多年，他曾多次提议布局卫生巾赛道，但我此前一直拒绝，这个行业饱和度极高、竞争白热化。直至某次曝光行业质量问题的新闻让我意识到，过度稳定的市场反而可能存在迭代空间，我们或许可以成为一条‘鲶鱼’”。
谢如栋还进一步指出，黄子韬的加入快速拉升了品牌声量，但“这种组合极难复刻”。
在他看来，短期若要复制这种爆发式增长，运气成分占比很高。但长期来看，品牌若坚持稳步经营，仍有机会走出可复制的路径，只是这一过程注定无法一蹴而就。
有关朵薇的后续发展，雷达财经将持续关注。
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责任编辑：宋雅芳 割肉还是等
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